电子树脂行业点评-原料上涨叠加需求旺盛PCB电子树脂报价上涨-国信证券-20260420.pdfVIP

证券研究报告|2026年04月20日

电子树脂行业点评优于大市

原料上涨叠加需求旺盛，PCB电子树脂报价上涨

行业研究·行业快评基础化工投资评级：优于大市（维持）

证券分析师：杨林010yanglin6@执证编码：S0980520120002

证券分析师：董丙旭0755dongbingxu@执证编码：S0980524090002

事项：

2025年4月3日，建滔积层板发布涨价函：板料及PP半固化片价上调10%。涨价主要原因是上游树脂、

电子玻纤布等核心材料价格出现了大幅上涨。电子树脂作为PCB重要原料之一，受下游需求拉动及上游原

料涨价影响，迎来高景气周期。

国信化工观点：

1）成本端：电子级树脂是制作PCB的最重要原料之一，树脂基体的选择在CCL的配方设计中尤为重要，

近期树脂原料价格大幅上涨，支撑了电子树脂价格的上涨。普通覆铜板主流树脂为环氧树脂，主要原材料