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行为资产定价理论及其模型的实证研究：洞察市场非理性因素下的资产定价逻辑

一、引言

1.1研究背景

在金融市场的理论研究与实践探索中，资产定价理论始终占据着核心地位，其发展历程深刻反映了金融领域不断演进的认知与变革。自20世纪初，随着金融市场的日益复杂和投资者需求的多样化，资产定价理论经历了从传统理论向行为资产定价理论的重大转变，每一次理论的突破都为金融市场的分析与决策提供了全新的视角和方法。

早期的资产定价理论以传统金融学的理性人假设为基石，构建了一系列经典模型。1952年，马科维茨（Markowitz）提出的现代资产组合理论（MPT）具有开创性意义，该理论运用均值-方差分析框架，