20260423_计算机行业2026年春季投资策略：聚焦AI主线，布局未来产业.pdfVIP

证券研究报告

2026年4月22日

行业：计算机

增持（维持）

聚焦AI主线，布局未来产业

——计算机行业2026年春季投资策略

分析师：章锋SAC编号：S0870525030002

主要观点

中美模型双极进化，中国从追赶到局部反超。中美大模型竞争已从参数竞赛转向架构效率、推理能力与生态渗透

力的全方位比拼，2026年将是关键分水岭，模型能力的核心突破体现在AgenticAI和PhysicalAI的进步上。GPT-

5、Gemini3、Opus4.1等美国大模型以闭源为主，聚焦通用能力突破，在长上下文推理、实时处理和自主工具

使用方面持续领先。与此同时，开源模型的性能和生态影响力显著增强