新世纪- 2026年第一季度非金融企业债务融资工具利差分析.docx

市场表现研究

1

2026年第一季度非金融企业债务融资工具利差分析

研发部周美玲曹晟

摘要：2026年第一季度非金融企业债务融资工具整体发行数量和规模较上年同期均有所下降，主要系一般短期融资券和中期票据的发行数量、规模均较上年同期下降所致。利差方面，高信用等级主体所发各券种的发行利率、利差均值整体上基本低于同期限低信用等级主体的利率、利差均值。新世纪评级在样本量较大的270天超短期融资券、3年期和5年期中期票据的主要级别（AAA级和AA+级）上的发行利差和交易利差均低于市场平均水平，特别是270天超短期融资券AA+级和3年期中期票据AAA级上的发行利差