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卫星互联网行业运载火箭深度报告（二）

火箭总运力提升拐点已至，建议关注相关产业链进展2025年06月26日

➢在政策的准入及推动下，运载火箭商业化趋势显著。一方面我国火箭“国家推荐维持评级

队”积极推进旗下商业火箭公司成立，包括一院牵头的长征火箭有限公司和八院

牵头的航天科技集团商业火箭公司；另一方面，近年来我国民营火箭发射次数占

比提升，24年民营火箭公司执行12次发射任务，占比达到17.65%。然而受运[Table_Author]

力和可靠性限制，目前我国大型星座仍采用长征系列火箭执行任务，其中长八改、

长十二相继首飞成功、海南商发双工位相继完成首秀，实现了低轨商业卫星星座

发射需求下新工位、新火箭、新机制、新团队的验证闭环，为后续发射频率提升

奠定了坚实基础。

➢我们认为25年是我国商业火箭真正拐点。首先我国火箭发射工位的数量及

效率正在提升，我国两个商业航天发射场海南商发、东方航天港都已投入使用，分析师马天诣

尤其是近期机制跑通的海南商发1号、2号液体