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金融科技投资策略与操作手册

第1章宏观环境分析

1.1全球金融货币政策趋势

美联储在2024年5月宣布将联邦基金利率目标区间上调至4.25%-4.50%，标志着全球主要央行进入“高利率常态化”阶段，这一政策调整旨在通过提高借贷成本来抑制过热的服务业需求和资产价格泡沫，预计未来18个月内通胀率将维持在2.5%-3.0%区间。欧洲央行于2024年7月将欧洲央行银行间同业拆借利率（EBOR）下调至4.00%，以应对欧元区核心国家面临的结构性衰退风险，这导致欧元区债券收益率曲线出现显著倒挂，市场开始重新定价长期国债的信用风险溢价。

中国人民银行于2024年8月下调逆周期调节工具操作利率至3.45%，并通过降准释放3000亿元人民币流动性，旨在为国内房地产融资和制造业中长期贷款提供低成本资金支持，以对冲外部需求疲软带来的外部冲击。日本央行在2024年6月维持零利率政策不变，但通过量化宽松（QE）持续向市场注入1.7万亿日元，导致日经225指数在2024年全年上涨18.5%，显示出其在缺乏通胀压力的情况下仍通过资产负债表扩张维持资产价格。英国央行在2024年10月宣布将基准利率从5.25%下调至5.00%，并逐步退出量化紧缩（QT），此举旨在缓解英国高通胀对英镑汇率的压制作用，同时为英国企业债务重组