并购交易与合并模型中敏感性分析.pdfVIP

合并模型：敏感性表格

欢迎来到本模块关于并购和合并模型的下一课。这次研究一些敏感性表格，

以分析在不同价格、不同结构以及不同的费用协同效应和潜在收入协同效应假设下，

甚至支付的利率下的这笔。在这门课程中，你已经多次见过敏感性表格，如果

你能坚持到现在，我假设你已经了解了这个概念。因此，我不会过多强调这些表格的重

要性。不过，我要说的是，在分析合并模型和并购时，你进行敏感性分析的变量和

假设往往会有所不同。例如，对于独立公司或估值来说，考虑价格是没有意义的，

因为没有价格，你只是在分析公司的独立情况。但在这样的中，总是会有一个

价格。

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如果是公开方，将以每股为基础。如果是私人方，正如要看到的，买家

将支付一笔总金额。其他因素如结构、现金比例、比例和比例也非常重要。

协同效应在这里将发挥作用，而对于独立公司或估值等问题则无关紧要。此外，利

率在大多数情况下也不会产生太大影响。也许在估值中，你可能会在计算加权平均资本

成本或不同层级的成本时考虑