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行为金融中损失厌恶在保险购买中的影响

一、损失厌恶与行为金融理论基础

（一）损失厌恶的核心内涵

损失厌恶是行为金融学中描述个体决策偏好的核心概念，指人们对损失的敏感度远高于同等收益的心理倾向。经典前景理论（ProspectTheory）指出，损失带来的负效用约为同等收益正效用的2-2.5倍（KahnemanTversky，1979）。这种非对称的价值感知打破了传统经济学“理性人”假设，揭示了个体在风险决策中普遍存在的非理性特征。例如，丢失100元带来的痛苦，往往需要获得200元以上的收益才能抵消，这种心理偏差深刻影响着人们对风险的评估与选择。

（二）行为金融视角下的决策模型

传统金融理论基于期望效用理论，假设个体能理性计算风险与收益的期望值。但行为金融学通过大量实验发现，现实中的决策更依赖直觉与情感，损失厌恶是影响决策权重的关键变量。在保险场景中，消费者面临的是“支付确定保费以规避不确定损失”的权衡：保费是确定的“损失”，而风险发生带来的损失是概率性的。此时损失厌恶会扭曲个体对两种“损失”的感知——确定的保费支出被过度放大，而潜在风险损失的概率权重被低估（Thaler，1980）。这种决策模型的偏离，直接导致保险购买行为与传统理论预测的偏差。

二、损失厌恶在保险购买中的典型表现

（一）保费支出的“损失”感知偏差

消费者对保费的支付往往产生强烈的“损失”心理。例如，年度保费50