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钢铁贸易操作与市场分析手册

第1章钢铁贸易宏观环境与政策导向

1.1全球宏观经济周期与供需基本面

当前全球经济处于“高利率+地缘冲突”的双重叠加周期，美联储维持高利率以抑制通胀，导致全球流动性收紧，美元指数走强，直接推高进口钢材的美元成本，使得以美元计价的中国钢材出口价格面临压力。国内房地产投资增速持续放缓，导致下游建筑用钢需求出现阶段性收缩，特别是基建投资虽保持高位，但部分项目因资金链紧张导致开工率波动，使得2023年1-9月粗钢产量增速一度放缓至1.2%，需关注后续基建项目的排产计划。

全球主要经济体制造业PMI连续两个季度低于50的荣枯线，表明欧美经济复苏动能不足，汽车、家电等对钢材需求旺盛的行业订单减少，导致全球钢材库存周期处于相对高位，进口商需警惕“去库存”带来的价格波动风险。国际大宗商品期货市场上，螺纹钢和热卷的期货合约价格近期呈现震荡整理态势，受现货市场供需博弈影响，期货价格与现货价差出现倒挂迹象，提示市场情绪偏谨慎，投机性买盘减少。

日本和韩国等亚洲邻国因本土经济停滞，对进口钢材的依赖度极高，其国内通胀数据温和回升导致日币贬值，这进一步加剧了日本对中国的钢材进口需求，成为影响中国钢材出口价格的重要外部变量。

1.2国内政策调控对贸易流向的影响

国家发改委与工信部联合发布的《关于促进钢铁行业高质量发展的指导意见》，明确提出限