规则优化，价值为王.docx

风险提示

包括行业集采等在内的政策趋严，导致中药产品价格大幅下降；

基药目录调整进度低于预期；

上市公司在研产品进展低于市场预期；

内需回暖速度及程度不及预期。

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第一批至第四批集采规则复盘

采购覆盖面及力度持续扩大

2026年3月30日，全国中成药联合采购办公室发布《全国中成药采购联盟集中采购文件（征求意见稿）》，标志着第四批中成药集采正式进入实质性阶段，征求意见截至4月3日。

第四批全国中成药集采共纳入28个采购组、90个产品，涉及活血止痛膏、银杏叶提取物注射液、小儿肺热咳喘颗粒等临床常用品种，以及银丹心脑通软胶囊、银杏二萜内酯葡胺注射液等年销售额超亿元的大品种