2025年金融行业投顾部理财经理客户理财规划手册.docxVIP

2025年金融行业投顾部理财经理客户理财规划手册

第1章宏观环境与市场趋势研判

1.1全球宏观经济政策导向分析

美联储在2024年已逐步结束激进降息周期，预计2025年10月将开启新一轮降息，使得全球主要经济体进入“低利率常态化”阶段。这一政策转向直接降低了美债收益率，导致以美元计价的全球流动性充裕，利好新兴市场的高收益资产，但同时也给人民币资产的估值提供了更广阔的空间。欧洲央行自2024年11月起进入降息程序，其激进加息的“最后通牒”已失效，2025年欧洲将维持温和通胀下的低利率环境，这对依赖高息资产的欧洲金融板块构成压力，但同时也为欧洲本土的防御性理财产品提供了避险机会。

日本央行在2024年12月宣布停止加息并开启降息，标志着日本正式步入“负利率”时代，这一历史性转折彻底改变了全球资产定价逻辑，使得全球资本重新寻找比日本更高的安全边际资产。中国作为全球第二大经济体，2025年将继续实施“稳中求进”的宏观政策，财政政策以减税降费为主，货币政策以精准滴灌为主，旨在通过降低企业融资成本来刺激内需，这直接利好中国本土的债券市场和股票市场。全球地缘政治冲突加剧，特别是中东局势的波动，使得全球投资者对高波动性的资产（如部分股票和加密货币）风险偏好下降，转而更加青睐具有实物抵押、低波动特性的资产，这为黄金、大宗商品和防御性理财产品的需求