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2025年金融行业资管部经理组合管理操作手册

第一章宏观环境与合规框架

1.1监管政策动态与行业趋势研判

2025年，中国证监会将重点聚焦“新质生产力”在金融领域的落地应用，修订版《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》（资管新规）相关配套细则将于下半年实施，明确要求打破刚兑刚性兑付，推动资产分类分级管理常态化，要求资管产品净值化运作比例不得低于95%，否则将面临监管罚没及暂停业务资格的风险。国际宏观层面，美联储在2025年开启降息周期，全球流动性预期转向宽松，预计2025年下半年至2026年一季度，全球债券收益率将下行15-20个基点，新兴市场货币对美元汇率