北交所制度研究系列报告之三:以中科仪为例,看北证网下生态变化和博弈推演.pdf

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A股策略

目录

1.北证时隔三年重启网下询价,机构参与率大幅提升4

2.报价生态:个人报价高,但“四孰低”机制下,仍为机构定

价6

3.未来推演:申购倍数快速增长,报价区间收敛9

3.1预计机构占比将快速跃升,申购倍数明显增长9

3.2机构与个人报价将相向而行,报价区间将收敛11

3.3中签率均衡状态取决于预期收益率,或与网上拉平12

4.风

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