2025年金融行业运营部理财师客户资产估值手册.docxVIP

2025年金融行业运营部理财师客户资产估值手册

第1章市场环境与宏观趋势

1.1全球宏观经济周期分析

当前全球经济正经历从“滞胀”向“低增长、高通胀”的结构性转变，主要发达经济体（如美国、欧洲）的通胀率在2024年维持在历史高位区间，而新兴市场受美联储加息周期尾声影响，面临外部需求疲软与内部产能过剩的双重挤压。全球主要央行在2024年9月相继开启或加速了降息周期，美联储、欧洲央行及日本央行均下调了短期政策利率，预计2025年4月美联储将正式进入降息路径，这将直接引发全球流动性松动的预期，推动全球股市进入估值修复阶段。

根据国际货币基金组织（IMF）最新预测，2025年全球GDP增速预计回落至2.5%-3.0%区间，但新兴市场的韧性尚强，其中中国及东南亚国家凭借庞大的中产阶级基数，有望维持4%左右的温和增长，成为全球资产配置的“压舱石”。供应链重构已成为不可逆的趋势，以中国、印度、越南为代表的“全球南方”国家在2025年将成为新的“世界工厂”，其制造业PMI连续多月位于荣枯线之上，显示出强劲的工业复苏动能。能源转型带来的结构性调整正在重塑全球能源格局，全球可再生能源装机量在2025年预计突破1.2亿千瓦，风能和太阳能成本较2023年下降超过40%，使得绿色电力在国际能源交易中的占比显著上升。

1.2利率走势与