2026年二季度宏观经济展望：能源冲击波.docx

证券研究报告

证券研究报告

能源冲击波

——2026年二季度宏观经济展望

证券分析师

钟正生投资咨询编号：S1060520090001

张璐投资咨询编号：S1060522100001

常艺馨投资咨询编号：S1060522080003

2026年4月30日

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主要观点

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u一、二季度经济形势研判。一季度中国实际GDP增长5.0%，二季度实际GDP预计回落至4.7-4.9%，但名义GDP增速有望上行至6-7%。二季度中国经济增长的主要支撑因素在于出口和基建：出口方面，尽管存在海湾局势压制全球需求的压力，但供应链替代效应和相对稳定的中美经贸