2025年金融行业资管部基金经理基金投资管理手册.docxVIP

2025年金融行业资管部基金经理基金投资管理手册

第1章市场环境与宏观政策

1.1宏观经济周期研判与资产配置

需建立基于GDP增速、CPI及PPI的“三重反转”指标体系，将当前处于下行通缩风险中的宏观环境划分为“弱复苏-震荡磨底-潜在触底”三个阶段，以此动态调整资产久期与仓位。要重点监测M2社会融资规模增速与信贷结构变化，利用LPR报价点差分析资金成本传导机制，判断货币政策从“宽松”向“精准滴灌”的边际效应递减点。

进而，需引入PMI制造业采购经理指数与服务业采购经理指数，通过加权平均判断经济活动是处于“收缩-筑底-反弹”的周期位置，从而决定