光伏行业专题研究：太空光伏：星辰大海，远期可期.pptxVIP

投资要点：

l低轨卫星星座与太空数据中心构建太空光伏长期需求。太空光伏是航天器在轨长期运行的唯一可靠能源方案。太空光伏发展受两大趋势驱动：一是低轨卫星互联网星座进入规模化部署期，轨道资源“先占先得”的规则引发全球竞赛，以中国星网、SpaceX星链为代表的巨型星座规划拉动能源需求；二是太空数据中心旨在利用太空近乎无限的太阳能与超低温环境，解决地面AI算力扩张的能源与散热瓶颈，虽处早期验证阶段，但已被中美科技巨头视为远期战略方向。

l太空光伏技术围绕高能质比、抗辐射、轻量化等苛刻要求迭代。砷化镓电池凭借超高效率、最强抗辐射性及充分在轨验证，占据高价值卫星市场主导地位。P型异质结电池成本仅为砷化镓1/10左右，凭借成熟的产业链和良好的抗辐射性能，有望成为中期低轨星座降本放量的主流选择。钙钛矿/晶硅叠层电池具有理论效率极限高、质量比功率优异、天然柔性等潜力，是远期实现太空算力中心等超大功率应用的理想技术方向，目前处于在轨验证与工程化攻关阶段。

l太空光伏市场短期由通信卫星主导，长期将由算力卫星打开万亿级空间。预计全球太空光伏年新增装机将从2026年的约0.18GW跃升至2035年的超90GW，增长主要来自2030年后算力卫星的大规模部署。从市场价值看，砷化镓单价远高于晶硅与钙钛矿，其销售额将阶段保持领先。太空光伏市场远期有望突破万亿元。

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