电力设备行业深度：国内外算力需求爆发，关注AIDC柴发、天然气内燃机投资机会.docxVIP

电力设备深度：

国内外算力需求爆发，关注AIDC柴发、天然气内燃机投资机会

报告摘要

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随着智算集群等级提升及电网限电政策趋严，数据中心备电需求显著增加，柴油发电机市场同步扩容。此外，受限于燃气轮机产能紧缺及交付延期，叠加波峰波谷调峰需求，响应速度更快的天然气内燃机有望成为主电新核心方案。天然气内燃机与柴油发电机同属内燃机技术，核心差异在于燃料由柴油替换为天然气。

1下游需求：CSP资本开支高景气，算力卡TDP及产能大幅扩张背景下，数据中心场景中新增负载大幅上行且持续上修；

?国内外csp资本开支指引同比高增，海外CSP方面，2026年资本开支合计指引超6000亿美元，同比超67%；国内csp方面，2026年资本开支指引亦同步大幅上行；

?单卡功耗及高端算力卡供给同步上行，美国电力峰值负载持续上修，2030年新增负载预测从2022年开始上修近6倍至166GW；

2中端结构：海外供给瓶颈叠加推理渗透下调峰需求旺盛，内燃机场景从备电延申至主电；

?主电：燃气轮机交期延长，叠加主电调峰需求，天然气内燃机成为承接主电订单的核心方案之一；

?备电：数据中心备电标准提升叠加ERCOT、PJM负载削减政策，数据中心备电比例有望进一步上行；

?根据弗若斯特沙利文的预测，内燃机板块的