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金融行业投资部分析师市场热点追踪手册

第1章宏观政策与监管导向

1.1货币政策与流动性周期研判

央行通过公开市场操作（OMO）调节短期流动性，需关注逆回购利率（如14天、7天）与中期借贷便利（MLF）利率的倒挂情况。若7天逆回购利率显著高于MLF利率，通常预示央行收紧政策，市场流动性可能面临阶段性收缩。需密切跟踪社融数据中的“货币供应量M1与“M2增速差值。当M1增速持续低于M2增速时，往往意味着企业存款回笼加快，企业融资需求减弱，流动性偏紧信号增强。

关注央行资产负债表数据中的“货币供应增量”与“货币发行量”的剪刀差。若货币发行量增速低于货币供应增量增速