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一、关于债市高质量发展的八问八答

本报告围绕我国债券市场迈向“高质量发展”的路径，从结构演变、投资者行为、风

险定价、衍生品体系及制度建设等八个关键问题展开系统分析。

1.当前我国债券市场托管余额规模已突破200万亿元。如何评价这一阶段债券市场

最显著的结构性变化？进一步来看，过去三年在利率债与信用债的规模结构、期限

结构变化，债券ETF等配置工具的快速发展，以及国债期货、利率互换等衍生品体

系建设方面，呈现出哪些新的趋势和特征？这些变化背后反映出怎样的资金配置逻

辑和市场运行机制的演变？

答：200万亿是市场发展的一个重要里程碑，但更应关注规模背后的结构性跃迁。

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