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2025年会计高级考试财务管理真题

考试时间：______分钟总分：______分姓名：______

一、

某公司正在考虑一项投资机会，该项目需要初始投资1000万元，预计使用寿命为5年，采用直线法计提折旧，预计残值为零。项目运营后，每年预计产生销售收入200万元，付现运营成本60万元。公司所得税税率为25%，要求的最低投资报酬率为10%。

要求：

（1）计算该项目每年的折旧额。

（2）计算该项目运营期每年的税前利润。

（3）计算该项目运营期每年的税后净利润。

（4）计算该项目运营期每年的经营现金净流量。

（5）计算该项目的净现值（NPV），并判断该项目是否可行。

二、

M公司正在评估两个互斥的资本投资项目A和B。项目A的初始投资为300万元，预计使用寿命为4年，每年末产生现金净流量80万元。项目B的初始投资为400万元，预计使用寿命为5年，每年末产生现金净流量100万元。公司的资本成本为12%。

要求：

（1）计算项目A和项目B的净现值（NPV）。

（2）计算项目A和项目B的内部收益率（IRR）。

（3）根据净现值法和内部收益率法，分别判断哪个项目更优。

（4）若公司选择使用回收期法进行决策，且公司规定的基准回收期为3年，请计算两个项目的静态回收期，并据此做出决策。

三、

N公司持有甲公司股票，预计甲公司明年将发放股利1元/股，以后每年的股利将按8%的速度恒定增长