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2025年商业地产空置率研究报告

2025年商业地产市场的空置率变化呈现出显著的结构性分化特征，不同物业

类型、城市层级及区域市场的表现差异进一步拉大。从整体市场来看，经历

2023-2024年的调整期后，商业地产供需关系逐步趋于平衡，但内部细分领域的

复苏节奏与空置压力呈现出明显分化，其中工业物流地产延续低空置率态势，传统

零售地产仍面临去化挑战，办公地产则在企业需求转型中呈现“核心区紧俏、非核

心区过剩”的格局。以下从宏观经济背景、细分市场动态、驱动因素及区域特征四

个维度展开具体分析。

宏观经济与政策环境对空置率的底层影响

2025年全球经济呈现“弱复苏、高分化”特征，主要发达经济体增速放缓至

1.5%-2%区间，新兴市场增速维持在4%左右。中国经济在“稳增长”政策持续发

力下，GDP增速预计达到5.2%，消费对经济增长的贡献率回升至65%，固定资

产投资增速稳定在4.5%，其中房地产开发投资增速由负转正至1.8%，但商业地

产开发投资占比持续下降，反映出开发商对商业项目的投资趋于谨慎。

政策层面，2024年底中央经济工作会议明确提出“优化商业地产供给结构，

推动存量资产盘活”，各地相继出台配套措施：一线城市通过城市更新政策限制核

心区商业用地新增供应，如北京、上海明确2025年商业