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2025年金融行业资管部理财师资产配置手册

第1章

1.1全球金融局势与地缘政治影响

当前全球主要经济体面临高通胀与利率滞后的双重挑战，美联储在2023年至2024年间大幅加息，导致全球资本市场估值中枢下移，资产定价模型中的折现率显著上升，直接推高了无风险利率基准，迫使全球资管机构必须重新审视长期固定收益类资产的吸引力。地缘政治冲突导致全球供应链重构，能源与粮食价格波动加剧，国际油价在2024年创下历史新高，增加了非房地产类资产的波动性，使得传统基于历史均值假设的资产配置模型失效，需引入情景分析（ScenarioAnalysis）以应对极端地缘风险。

新兴市场国家为应