2025年金融行业投行部分析师资产质量评估工作手册.docx

2025年金融行业投行部分析师资产质量评估工作手册

第1章宏观环境与政策导向分析

1.1全球及国内宏观经济周期研判

当前全球主要经济体（如美国、欧元区、日本）正处于去杠杆与结构性转型的关键期，美联储在2024年10月宣布暂停加息并开启降息周期，预计2025年下半年全球流动性将显著宽松，导致美元资产收益率下行，直接影响以美元计价挂钩美债的债券投资回报，分析师需重点关注全球利率曲线的倒挂变化对资产定价的冲击。

国际能源与大宗商品市场波动加剧，2024年OPEC+减产协议在2025年面临地缘政治新变局的考验，原油价格若因供应中断反弹，将直接推高以原油挂钩的衍生品及大宗商