天风医药行业细分领域分析与展望：科研服务行业及个股2025年%262026年一季度回顾与展望.pptxVIP

国内需求端回暖，国产替代逻辑持续演绎

2025年及26Q1科研服务板块整体业务良好，收入及利润实现稳定增长。（1）得益于国家政策的支持、重磅的license-in/out交易以及行业并购整合加速等因素，创新药的市场关注度和活跃度持续提升。随着创新药行情回暖，产业投入不断增加，重组蛋白、抗体等生物试剂产品及相关服务的需求持续增长，为科研服务板块提供更多业务机会，推动业绩增长。（2）随着产品质量进一步提升，科研服务国产化有望进入新一轮窗口期，头部企业在国产替代逻辑中有望进一步提升市场份额。

海外环境稳健复苏，国产企业出海进展顺利

科研服务企业海外业务进展顺利，产品认知度持续提升、渠道建设持