原辅包行业及个股2025年%262026一季度回顾与展望：天风医药细分领域分析与展望.pptxVIP

原料药品种价格仍有下降，部分品种已经触达相对底部

数据显示，2026年一季度传统原料药市场中不同品种同比口径压力均较大，但也观察到部分产品价格环比回升。分品种看：（1）维生素类：环比

持平或下降，同比有一定压力；（2）抗生素类：环比价格提升明显，但同比仍有一定压力；（3）激素类：整体价格无明显波动；（4）沙坦类：原料药价格下降边际企稳；（5）兽药类：据中国兽药饲料交易中心公众号，3月起多西环素及氟苯尼考价格快速上涨，走出V型反转形态。

全球政治经济局势变化，汇兑影响较明显

2025年至2026Q1，多个全球政治因素或结构性影响未来原料药行业格局：（1）成本端压力正在积聚。原油价格高企叠加霍尔