2025年金融行业投资部基金经理基金投研分析手册.docx

2025年金融行业投资部基金经理基金投研分析手册

第1章宏观大势与政策导向分析

1.1全球宏观经济周期研判

全球经济增长已告别“高增长、低通胀”的长期牛市，进入以“软着陆”和“分化”为特征的中等增长时期。根据国际货币基金组织（IMF）最新预测，2025年全球GDP增速预计为2.8%-3.2%，主要驱动力来自美国劳动力市场的边际改善及欧洲能源转型带来的结构性需求，而亚洲部分新兴经济体则面临人口老龄化与债务高企的双重挤压，增长动能显著减弱。美联储货币政策已进入“正常化”后的“精准微调”阶段。虽然2025年3月已正式结束降息周期，但全球主要央行（如ECB、BOJ）仍