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2025年金融行业投行部分析师并购重组报告书手册

第1章宏观政策与行业趋势分析

1.1国家金融安全与宏观政策导向解读

国家层面始终将金融安全置于战略高度，明确提出构建“双循环”新发展格局，旨在通过提升产业链供应链韧性和安全水平，以金融作为核心纽带，确保关键领域资本流动可控、高效且安全。在政策导向中，监管层大力推动“新质生产力”发展，特别强调在制造业高端化、智能化、绿色化转型过程中，通过并购重组实现技术溢出和产能优化，以金融工具精准滴灌实体经济的创新增量。

针对当前国际地缘政治复杂化带来的外部冲击，政策导向转向“稳预期、护底线”，鼓励金融机构通过并购整合优质资产，构建具有抗风险能力的本土化资产证券化体系，以抵御跨境资本流动的不确定性。监管层明确提出优化金融资源配置效率，鼓励打破行业壁垒，通过跨行业、跨区域的并购重组，促进资本从低效领域向高附加值领域高效转移，从而提升全社会的资本回报率。在绿色金融与ESG融合的背景下，宏观政策明确要求将碳减排目标纳入金融考核体系，引导投行部在并购重组中优先选择那些具备明确碳足迹管理和绿色技术创新能力的标的公司。

政策导向还强调防范化解重大风险，要求对存量不良资产进行系统性梳理，通过并购重组手段实现风险出表，同时确保重组后的主体具备持续经营能力和风险隔离机制。

1.2全球资本市场波动对国内行业的影响

全球主要经济体利率持续高位