2025年金融行业投资部分析师基金产品配置手册.docx

2025年金融行业投资部分析师基金产品配置手册

第1章宏观环境与政策导向

1.1全球宏观经济走势研判

全球主要经济体在2025年仍面临通胀粘性超预期与增长动能分化并存的双重挑战，美联储在2024年底的降息节奏虽有所放缓，但预计将在2025年Q3前完成第二轮降息周期，全球主要货币对美元呈现阶段性贬值压力，新兴市场受此影响出现资本流出压力，需警惕美元走强带来的汇率波动风险。欧洲央行在2025年二季度已启动新一轮量化宽松（QE）程序，旨在通过购买长期国债和欧洲主权债券来提振市场流动性，然而欧元区经济复苏步伐明显滞后于美国，德国核心通胀率维持在2.5%高位，导致其货