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WFY2026Q4季报点评：AI投入加大，商业化回报周期开启.pdf

WFY2026Q4季报点评：AI投入加大，商业化回报周期开启.pdf

    海外公司点评

    内容目录

    1.营收不及预期，利润承压显著4

    2.主业稳健增长，AI赋能平台效率提升5

    2.1.客户管理收入增速较低，剔除口径影响后增长更稳健5

    2.2.即时零售高增延续，单位经济效益持续改善5

    3.跨境业务接近盈亏平衡，AI商业化进一步明确6

    3.1.AIDC亏损大幅收窄，经营效率持续改善6

    3.2.云智能集团维持高增长，AI相关收入加速兑现6

    4.盈利预测

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