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融资融券如何重塑上市公司股利政策：基于PSM-DID模型的深度剖析

一、引言

1.1研究背景与意义

随着我国资本市场的不断发展与完善，融资融券业务作为一项重要的金融创新举措，于2010年3月31日正式启动试点，标志着我国证券市场从单边交易模式向双边交易模式的重大转变。此后，融资融券业务规模持续扩大，标的证券范围不断拓展，参与主体日益多元化，在资本市场中发挥着愈发关键的作用。融资融券业务允许投资者向具有融资融券业务资格的证券公司提供担保物，借入资金买入证券（融资交易）或借入证券并卖出（融券交易），这一机制不仅丰富了投资者的交易策略，提供了更多的投资机会，如在市场上涨时，投资者可通过