渣打集团强劲基本面正式跻身国际一流.docxVIP

分红率保持在30%以上，并保持DPS逐步增长，股东回报不弱。本次投资者开放日，公司首次明确给出了未来分红率水平将保持在30%以上的指引，但并未给出整体的股东回报指引，我们预计未来三年仍能保持80-100亿美元左右的总股东回报。以当前股价计算，预计2026年-2028年股息率分别为2.6%、3.3%、3.8%，

分红+回购总股东回报率分别为7.7%、7.7%、8.3%。

核心一级资本充足率维持在13%-14%，未来股票属性将从当前的“高股东回报优先、适度成长支撑”

逐步向“高成长引领、中高股东回报为基”演变。根据公司管理层表示，核心一级资本充足率平均水平将