【财通-2026研报】利率：利率5月经济增长动能延续分化.pdfVIP

利率|5月经济增长动能延续分化

证券研究报告固收定期报告/2026.06.03

核心观点

分析师孙彬彬

SAC证书编号：S0160525020001❖5月经济增长动能延续分化，高技术产业带动出口增长，对国内生产也

sunbb@有一定支撑，投资和消费则仍面临压力。向前展望，新旧动能转换下，

分析师隋修平二季度基本面压力逐步显现，财政政策逆周期发力的重点或仍在基建，

SAC证书编号：S0160525020003关注“六张网”的项目推进和资金下达节奏。

suixp@

❖生产端，历年5月工增与高频数据相关性不高，部分原因可能是一季度经济

联系人许帆

通常冲量，对4-5月有不同幅度透支，而且5月工作日数量偏少，导致生产强

xufan@