骄成超声-市场前景及投资研究报告-超声设备平台型龙头，多点开花需求强劲.pdf

投资逻辑：

超声设备平台型龙头，高毛利配件业务占比提升。（1）公司为国

内超声波焊接与检测设备核心龙头，产品全面覆盖新能源电池、

半导体、线束连接器等多领域。根据公司公告，2026年一季度公

司营业收入2.0亿元，同比增长34%，归母净利润0.5亿元，同

比增长113%；2026Q1公司合同负债达1.1亿元，同比增长

189%，订单强劲。（2）高毛利配件业务占比提升，耗材属性凸

显。公司配件业务毛利率2025年达75.5%，收入占比提升至

33.6%，常年保持30-50%高增速，推动公司利润持续增长。

IGBT需求放量，超声技术应用多个环节。（1）全球能源转型