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军工行业·航空航天产业链投资逻辑深度分析战斗机·运输机·直升机·航空发动机·主机厂·军民融合2025年·内部研究资料

目录01战斗机产业链——歼-20/歼-16/歼-1002运输机与直升机——运-20/直-2003大飞机C919——军民用转换潜力04航空发动机——涡扇-10/涡扇-15/航发动力05主机厂格局——成飞/沈飞/西飞/哈飞06军民融合与供应链国产化07投资逻辑总结08风险提示与免责声明

01战斗机产业链【战斗机是航空工业的王牌，三大主力机型覆盖高低搭配体系】?歼-20【威龙】——全球顶尖第五代隐身战斗机成飞主力产品，隐身性能+超音速巡航+先进航电系统；已批量列装形成作战能力，带动复合材料、有源相控阵雷达产业链升级?歼-16【潜龙】——多用途重型战斗机沈飞生产，对地对海打击能力强；搭载国产涡扇-10发动机，电子战型号已服役，军贸出口潜力可观?歼-10【猛龙】——全天候中型战斗机成飞经典机型，成熟可靠；持续改进型号（歼-10C）换装有源相控阵雷达，出口型号已交付巴基斯坦?产业链受益方向钛合金/碳纤维结构件、机载雷达/光电探测、座舱航电系统、武器挂载系统

02运输机与直升机【运输投送与空中突击能力是国防现代化建设的关键拼图】?运-20【鲲鹏】——