钢铁交易与市场分析手册（执行版）.docx

钢铁交易与市场分析手册（执行版）

第1章宏观环境与政策导向

1.1全球宏观经济周期分析

当前全球主要经济体（如美国、中国、日本）正处于“滞胀”风险上升期，通胀率维持在2%-3%高位，而经济增长增速放缓，导致传统“高增长、低通胀”的货币政策框架失效，迫使各国央行在降息与抗通胀之间寻求平衡。美联储已进入降息周期，预计2024年下半年开启50个基点的降息路径，以应对全球流动性过剩带来的资产泡沫风险，这种宽松预期将降低全球大宗商品的基础金属需求，进而抑制钢铁价格的上行空间。

欧洲经济面临“去工业化”与能源转型的双重挤压，尽管面临贸易摩擦，但其庞大的制造业基础使其对钢材需求依然