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2025年证券投资分析与应用手册

第1章宏观环境与政策导向

1.1全球经济周期与行业趋势研判

当前全球主要经济体（如美、欧、日）正处于从“高增长”向“高通胀”切换的滞胀初期阶段，美联储在2024年9月已正式开启降息周期，预计2025年10月将进入降息窗口，这将直接导致全球流动性收紧，进而压制以科技成长股为代表的海外高估值资产表现，投资者需警惕2025年下半年海外市场的估值修复压力。中国作为全球第二大经济体，2025年GDP增速有望维持在4.8%左右的目标区间，但内需消费复苏动能尚显不足，居民部门消费意愿受房地产调整及收入预期不稳影响，导致2025年