AI+游戏：千亿市场机会与产业链重构.docxVIP

1

证券研究报告

科技

AI+游戏：千亿市场机会与产业链重构

2026年6月12日│中国内地深度研究

AI正在从底层生产工具演变为重塑游戏产业结构的核心变量。我们判断潜在催化剂包括：行业AI工具链落地带动降本增效、行业供给扩张提升平台网络效应，以及AI原生玩法驱动的游戏范式跃迁。

上游：AI推动引擎向智能生成平台演进，重构游戏工业底座

AI正在推动游戏引擎由传统功能执行工具向智能生成平台演进。过去十年，行业逐步形成以Unity与UnrealEngine为代表的第三方双寡头格局，自研引擎占比由2012年的71%下降至2024年的13%。传统引擎主要承担渲染、物理模拟、动画播放与资源调度等底层执行功能，而AI能力嵌入后，引擎开始具备资产生成、场景理解、行为推演、自动测试与性能优化能力，逐渐成为连接模型、资源库与开发流程的智能中枢。我们认为，第三方引擎的通用基础设施地位短期或受到一定冲击，但其价值中枢将逐步由授权工具转向AI工作流、开发者生态与云端协同平台，带动价值链空间的长期提升。

中游：AI实现研发全链路提效，驱动内容供给爆发

AI提升游戏研发全链路效率，推动供给从线性约束走向指数扩张：1）策划端，AI已广泛应用于创意发散、资料整理与玩法原型生成