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【付鹏说】付鹏方法论：为什么大类资产的波动率如此

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重要？

方法论：为什么大类资产的波动率如此重要？

桌前看天下，付鹏说来评财经。本期录制2026年1月30日

今天本期内容我们探讨一个至关重要的话题——波动率。

长期关注我的读者应当知晓，波动率是我在各类投资分析中始终重点关注的指标。提及这一指标的，在于我发现多

数普通投资人对波动率与自身投资策略之间的内在关联，普遍缺乏清晰的认知。

具体而言，不同风险偏好的投资者，对波动率的态度存在显著差异。若投资者属于风险偏好类型，即追求高收益、愿意

承担“以小博大”风险的群体，往往倾向于高波动率环境，高波动率带来的不确定性反而会使其产生投资亢奋感；但对于风险

偏好偏低或处于正常水平的投资者而言，高波动率并非理想选择，反而应尽量规避高波动状态带来的潜在风险。

此前我在分析美场及各类投资策略时，多次提及波动率的实际应用，但多数投资者往往仅聚焦于投资回报率这一单一指

标，却忽略了投资市场的逻辑——风险与回报始终并存。这一逻辑同样适用于波