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加密货币挖矿活动的能耗特征与监管研究报告

一、加密货币挖矿的能耗规模与结构特征

（一）全球挖矿能耗总量的动态变化

加密货币挖矿的能耗规模与加密货币市场的热度高度相关。比特币作为最早且市值最高的加密货币，其挖矿能耗长期占据行业主导地位。据剑桥大学替代金融中心（CCAF）的数据显示，2021年比特币挖矿的年能耗峰值接近149.37太瓦时，这一数字超过了阿根廷全年的用电量（约121太瓦时）。而在2022年比特币价格大幅下跌后，挖矿难度调整以及部分矿工退出市场，使得年能耗降至约110.53太瓦时。进入2023年，随着加密货币市场的回暖，比特币挖矿能耗再次呈现上升趋势，截至2023年第三季度，年能耗已回升至125.89太瓦时左右。

除比特币外，以太坊在2022年9月完成“合并”（TheMerge）之前，采用工作量证明（PoW）机制，其挖矿能耗也不容小觑。2021年以太坊挖矿年能耗峰值约为73.2太瓦时，接近荷兰全年的用电量（约79太瓦时）。“合并”后，以太坊转为权益证明（PoS）机制，挖矿能耗几乎可以忽略不计，这一转变使得全球加密货币挖矿总能耗出现了显著下降。

（二）挖矿能耗的区域分布特征

加密货币挖矿能耗的区域分布极不均衡，主要集中在电力成本低廉、气候条件适宜以及政策相对宽松的地区。在2021年之前，中国曾是全球最大的加密货币挖矿市场，占全球比特币挖矿算力的70%以上。这主要得益于中国部