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涨跌停板最优水平抉择：基于价格操纵者行为的深度剖析

一、引言

1.1研究背景与意义

在金融市场的复杂体系中，涨跌停板制度占据着举足轻重的地位，是维护市场秩序、保障投资者利益的关键制度之一。其通过限定证券价格在一个交易日内的涨跌幅度，对市场的运行产生了多方面的深远影响。在全球范围内，众多证券市场纷纷采用涨跌停板制度，如中国A股市场，普通股通常设置10%的涨跌幅限制，科创板和创业板股票则为20%；日本、韩国等国家的证券市场同样实施了类似的涨跌停板制度。

涨跌停板制度在稳定市场方面发挥着重要作用。当市场出现极端情绪时，无论是恐慌性抛售还是过度乐观的买入，涨跌停板都能起到缓冲作用，为市场