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金融产品分析与投资手册（执行版）

第1章宏观环境与市场趋势分析

1.1全球经济周期与利率走势解读

当前全球经济正处于从“滞胀”向“软着陆”过渡的关键阶段，主要驱动因素包括美国通胀的粘性下降以及全球供应链重构带来的成本压力缓解。根据美联储最新发布的《经济展望》，未来12个月美国核心CPI预计将回落至2.3%-2.4%区间，为利率下行创造窗口期。全球主要央行普遍意识到货币政策过度收紧对实体经济的负面影响，因此正逐步开启降息周期。美联储将在2024年10月结束其加息周期，而欧洲央行和英国央行紧随其后，预计将在2024年下半年至2025年初开启联合降息，这将直接