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2026年CFA二级考试真题试卷含解析

考试时间：______分钟总分：______分姓名：______

一、选择题

1.A公司是一家成长型科技公司，预计未来五年自由现金流呈线性增长，第五年自由现金流为1000万美元，增长率为5%，增长将永续。如果要求的公司折现率为12%，采用自由现金流到股权持有者（FCFE）模型进行估值，假设股权价值等于未来五年FCFE的现值加上第五年FCFE除以（折现率-永续增长率），则A公司股权价值的估计值最接近于：

A.7,500万美元

B.8,500万美元

C.9,250万美元

D.10,000万美元

2.某债券面值为1,000美元，剩余期限为5年，票面利率为6%，每年付息一次。如果市场要求的到期收益率为5%，该债券当前的市场价格最接近于：

A.990美元

B.1,000美元

C.1,010美元

D.1,020美元

3.一位投资者持有投资组合A，该组合由100股股票X和50股股票Y组成。股票X的当前价格为50美元，股票Y的当前价格为100美元。该投资者还购买了一个看跌期权，该期权对股票X执行价格为45美元。如果到期时股票X的价格为40美元，股票Y的价格为110美元，忽略期权费，该投资者投资组合的损益情况是：

A.盈利1,000美元