企业价值评估深度解析与实践指南.pptVIP

第十三章企业价值评估;本章主要内容;第一节企业价值评估概述;一、企业价值评估的含义;二、企业价值评估的对象;（三）辨别相关价值概念

1、辨别会计价值与市场价值

会计价值——是指资产、负债和所有者权益

的帐面价值。按历史成本计价。

市场价值——按现时市场价格计价。

经济价值——通常按未来售价计价，也称未来现金流量计价。从交易属性看，未来售价属于产出计价类型；从时间属性看，未来售价属于未来价格，也通常称为资本化价值——即一项资产未来现金流量的现值

∴除非尤其说明，企业价值评估中价值是指未来现金流量的现值

;2、辨别现时市场价格与公平市场价值

评估的目标——确定企业的公平市场价值。

公平市场价值——是指在公平的交易中，熟悉情况的双方，自愿进行资产交换或债务清偿的金额。

资产被定义为未来的经济利益，而“经济利益”其实就是现金流入。

∴资产的公平价值就是未来现金流量的现值

而现时市场价格可能是公平的，也可能是不公平的

;三、企业整体经济价值的类别;（二）连续经营价值与清算价值;（三）少数股权价值和控股权价值;四、企业价值评估的模型;第二节现金流量折现法;一、现金流量模型的种类;（一）股利现金流量模型;（二）股权现金流量模型;（三）实体现金流量模型;需要注意