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自上而下资产研究框架系列：信贷周期如何指导权益及大类资产配置？.docxVIP

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  • 2026-06-25 发布于北京
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自上而下资产研究框架系列：信贷周期如何指导权益及大类资产配置？.docx

    内容目录

    信贷周期拐点与股市关系初探 4

    信贷周期变化状态下各类资产表现 7

    权益类资产（股指、风格、申万行业）：绝对收益高度依赖信贷上行，超额收益结构分化显著 7

    债券、黄金资产：整体下行周期表现更优，具有避险属性 8

    信贷周期切换下的权益及大类资产配置 9

    股指多空判断 9

    大类资产选择及组合优化 10

    大小盘选择及组合优化 11

    风格选择及组合优化 12

    行业选择及组合优化 13

    全面选择及组合优化 13

    风险提示 14

    图表目录

    图1：信贷周期切换下的股票市场变动 4

    图2：我国杠杆率攀升 5

    图3：贷款市场报价利率持续走低 6

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