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煤炭行业半年度投资策略：风起云涌全球变，煤海潮生新周期-260616.pdf

煤炭行业半年度投资策略：风起云涌全球变，煤海潮生新周期-260616.pdf

    煤炭行业半年度投资策略

    风起云涌全球变，煤海潮生新周期挖掘价值投资成长

    强于大市（维持）

    2026年06月16日

    【投资要点】

    煤炭供给：26年以来国内供给整体平稳，安监趋严约束旺季弹性，进

    口明显减量。1）国内产量：2026年以来供给相对平稳，26年1-4月

    全国原煤产量15.84亿吨，同比-0.1%，3/4月分

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