【浙商-2026研报】2026年5月财政数据解读：财政收支持续改善，关注盈利信号传导.pdfVIP

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宏观深度报告报告日期：2026年06月23日

财政收支持续改善，关注盈利信号传导

——2026年5月财政数据解读

核心观点分析师：李超

执业证书号：S1230520030002

2026年1-5月财政收支数据结构性分化依然明显，财政收入逐月提升，财政支出明显lichao1@

放缓。在收入增长有限、支出刚性增加的压力下，财政正从过去的“大包大揽”转向分析师：林成炜

“精准滴灌”。被动收缩的是传统建设领域，背后是土地财政转型的阵痛。主动调整的执业证书号：S1230522080006

linchengwei@

是一般性事业支出，核心是把有限的资金集中到“人”的身上（社