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2025年金融产品销售与服务手册

第1章市场环境与宏观政策

1.1全球金融形势与利率走势

全球主要央行（如美联储、欧洲央行、英国BankofEngland）近期持续维持高利率环境，以对抗通胀并抑制资产泡沫，但全球流动性预期存在边际分歧，部分新兴市场央行开始放松货币政策以支持本国经济复苏。美联储在2024年9月宣布将联邦基金利率维持在5.25%-5.50%区间不变，并明确承诺未来两年内不再加息，这为全球金融市场提供了宝贵的“窗口期”，促使全球资本流向寻求更高收益的资产市场。

欧洲央行于2024年10月将基准利率下调25个基点至4.50%，标志着欧洲主要央行的降息周期正式开启，欧元对美元汇率出现阶段性反弹，利好欧洲企业海外融资成本降低。日本央行虽已宣布停止量化宽松（QE）并退出负利率政策，但其“零利率政策”的长期化预期仍对全球避险资产形成压制，导致全球股债市场出现明显的“美债为王”现象，美元资产收益率显著高于其他新兴市场。全球科技巨头如苹果、微软、英伟达等持续发布巨额分红与回购计划，显示企业盈利改善强劲，投资者对美股科技板块的信心大幅增强，纳斯达克指数在2024年下半年创下历史新高。

全球大宗商品价格受地缘政治冲突和供应短缺影响，原油、黄金及铜等关键金属价格高位震荡，避险情绪升温推动黄金价格突破历史新高，成为全球投资组合中重要的防