交通运输行业2026年中期策略：否极泰来-260615.docxVIP

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行业评级买入交通运输行业2026

行业评级

买入

否极泰来

前次评级买入

相对市场表现30%22%14%6%-2%06/2508/2511/2501/26

相对市场表现

30%22%14%6%

-2%

06/2508/2511/2501/2603/2606/26-10%

交通运输沪深300

投资建议。（1）周期弹性与结构机会看航运：供给侧的趋势来看，油运因景气度迅速修复而出现订

单大幅增加，集运整体在手订单量平稳增长，只有干散货运供给增速仍在放缓。而需求侧下半年最显著的变量在于：地缘冲突后海峡放开带来的原油补库脉冲需求；新质生产力出口持续增长，关联新能源、海外基建、汽车出海的特种船运输有望找到新增长曲线；西芒杜持续放量带来的散货海运需求。

（2）盈利修复与成长机会看物流：物流行业核心驱动因素在需求端，需求增长的方向主要集中于景气趋势足够强的产业链（AI产业链、能源替代方向等）。价格端，快递行业在“反内卷”政策制度化推进下，行业价格与派费实现系统性修复，企业定价能力与盈利韧性显著提升。政策定力叠加降本增效持续推进，快递板块配置安全性与成长性突出。关注三条线：AI供应链与化工物流（密尔克卫、宏川智慧）；高景气方向（极兔速递，顺丰