【华泰-2026研报】供需扰动中寻找结构性机会.pdfVIP

证券研究报告

能源/基础材料

供需扰动中寻找结构性机会

华泰研究石油天然气增持(维持)

2026年6月26日│中国内地中期策略基础化工增持(维持)

大宗化工景气修复可期，电子化学品受益AI与国产替代庄汀洲研究员

SACNo.S0570519040002zhuangtingzhou@

中东地缘冲突加剧全球油气供需扰动，阶段性推升油价并带动库存去化，但SFCNo.BQZ933+(86)1056793939

高油价下需求破坏亦逐步显现，后续伴随供应约束边际缓解，油价中枢或逐

步回归均衡，推荐中国石油（AH）/中国石化（AH）。大宗化工方面，25H2张雄研究员